四部委棒喝12万亿债务悬崖 城镇化加剧风险

逃不掉的危机？

排除地方债务危机排上日程。近日，财政部部长谢旭人表示，2013年要强化地方政府性债务管理，抓紧建立地方政府债务规模管理和风险预警机制，将地方政府债务收支纳入预算管理，逐步形成规范的地方政府举债融资机制，严格控制地方政府新增债务。

然而，“新型城镇化”的提出使得原本已陷入隐忧的地方债务或再次冲动，东方证券分析师孟卓群预计，2013年制造业和房地产投资可能继续小幅下滑，但基建投资在稳增长过程中仍起到主要作用，其估计城投类债券的规模仍很可能快速增长，净发行规模可能超过8000亿。2012年，城投债净供给或超过了7000亿，这些债务主要以市县级平台为主，而市场认为，这一轮城镇化也主要是县镇一级，那么规模继续扩大似乎在所难免。这些债务到期在2015年以后集中到来，而今年正迎来偿债高峰期，旧债未完新债再添，地方政府债务的压力越来越大。

“现在主要是债务展期，先付息，还本暂时延迟。”上述金融机构人士对地方债拖延处理表示担忧，这样债务和利息越积越多，最终可能爆发危机的。王夏儒认为，地方债持续增势，已成为逃不掉的危机；释放危机的急救药是降低融资成本，但是如果银行继续降息，将会推高房地产价格，甚至引发通胀，这将给经济结构调整和经济底部回升带来压力。

“如果地方债务继续无节制地扩张，总有一天会出现违约的，那将是多米诺骨牌！”上述金融机构人士认为，地方债务危机爆发，只是或早或迟的问题。